Por Antonio de la Jara y Manuel Farías
SANTIAGO (Reuters) - El grupo forestal chileno Empresas CMPC llegó a un acuerdo para adquirir activos de la brasileña Aracruz, en una operación valuada en 1.430 millones de dólares, con lo que se convertiría en el segundo mayor productor de celulosa del mundo en unos años.
Empresas CMPC dijo la noche del martes al ente regulador chileno que espera cerrar la operación en las próximas semanas y el traspaso de los activos de celulosa, papel y madera a fin de año.

Los títulos de la compañía chilena lideraban el miércoles las alzas en la sesión de la Bolsa de Comercio de Santiago, con un avance del 8,75 por ciento, a 17.999 pesos, e impulsaban al mercado local.
Los papeles de Aracruz, en tanto, avanzaban un 2,48 por ciento, a 4,13 reales, en la Bolsa de Brasil.
Los activos que comprará CMPC de la unidad Guaíba de Aracruz, ubicados en el estado de Río Grande Do Sul, incluyen terrenos por una superficie apróximada de 212.000 hectáreas, de los cuales alrededor de un 60 por ciento se encuentran plantadas o por plantar con eucaliptos.

La compra, que se encuentra en una fase de negociación de los documentos definitivos, comprende también una planta de producción de celulosa con una capacidad de 450.000 toneladas anuales, más las licencias para la ejecución de un proyecto de expansión por 1,3 millones de toneladas anuales adicionales.
"CMPC se convertiría en la segunda mayor productora mundial de celulosa, con un salto en su capacidad de las actuales 2 millones de toneladas a 3,8 millones de toneladas en el 2012-2013", dijo el analista Marcos Assumpcao a través de un reporte de la correduría Itaú Securities en Brasil.

Empresas Copec, su rival chilena, es actualmente uno de los mayores actores mundiales del mercado de celulosa, con una producción anual de unas 3,08 millones de toneladas, las que podría aumentar en 1 millón de toneladas en unos años si aprueba una nueva planta en estudio en Uruguay junto a Stora Enso.
La compra incluye también una plante de producción de papel con una capacidad de 60.000 toneladas.
Bci Corredor de Bolsa dijo en un reporte que esta operación permitirá a Empresas CMPC aumentar su capacidad de producción de celulosa en un 22,5 por ciento.

SOLIDA POSICION FINANCIERA
En el mercado local, las corredurías destacaron que la compra de los activos se produce en momentos en que se avisora un panorama favorable para la industria de la celulosa y forestal.
"Las positivas perspectivas que tenemos para el mercado mundial de la celulosa en los próximos años, sumado al eficiente manejo del negocio por parte de CMPC, nos llevan a destacar esta adquisición como sumamente positiva para la compañía", dijo Bci.

Bajo este escenario, "esperamos un impacto positivo en el precio de la acción, por lo que recomendamos tomar posiciones en dichos papeles", agregó Bci.
La correduría Banchile estimó que no ve que el millonario desembolso "genere un impacto relevante" en la posición financiera de la compañía, considerando que Empresas CMPC mantenía al segundo trimestre de este año 579 millones de dólares en caja y un apalancamiento de "sólo 32,2 por ciento".

"En función de lo anterior, hemos decidido dejar "en revisión" nuestro precio objetivo de la compañía aunque reiteramos nuestra recomendación de "Mantener" las acciones de CMPC", dijo Banchile, quien había estimado anteriormente un precio objetivo de 16.000 pesos hacia fines del 2010.
El anuncio de la compra de CMPC refuerza la presencia de la compañía en el mercado brasileño, ya que en abril adquirió los activos de papel tissue en Melhoramentos Papeis.

Durante los últimos cinco años, CMPC ha invertido cerca de 2.400 millones de dólares en sus distintas áreas de negocios, lo cual le ha permitido crecer para transformarse en una de las mayores firmas del rubro en América Latina.
Empresas CMPC, con casa matriz en Santiago, tiene unidades de operación en Argentina, Colombia, Chile, México, Perú y Uruguay.
Las áreas de negocios de la compañía chilena abarcan el sector forestal y productos de madera, la celulosa, papeles, productos tissue y productos de papel.

"Consideramos positiva esta noticia y reiteramos nuestra recomendación de Comprar CMPC con Riesgo Medio", dijo, en tanto, CorpCapital Corredores de Bolsa.
(Con contribución de Alonso Soto y Guillermo Parra-Bernal. Editado por Ignacio Badal)